МОСКВА, 8 дек , Надежда Сарапина. За год рубль заметно укрепился по отношению к доллару, а в ноябре подорожал сильнее всех валют «Большой двадцатки». Насколько устойчиво такое положение и чего ждать к концу декабря — в материале.
За последний месяц осени рубль подорожал к доллару на 2,9% — это лучший показатель среди стран G20 и третий в мире: на первом месте ботсванская пула (плюс 4,4%), следом — колумбийское песо (плюс 3,1%). Официальный курс доллара, устанавливаемый ЦБ, упал за ноябрь на 2,8 рубля, до 77,7 рубля — это минимум с лета.
«Текущее укрепление российской валюты — логичное продолжение годового тренда: с начала 2025-го рубль прибавил около 24% к доллару, 14% к евро и 21% к юаню. Осенняя торговая сессия лишь закрепила сильные позиции национальной валюты», — отмечает руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман.
Экономисты считают, что такая динамика имеет под собой прочный фундамент: в частности, существенную поддержку оказывают профицит торгового баланса, длительный период высокой ключевой ставки и сохраняющийся жесткий контроль за движением капитала, а также ограничения импорта. Плюс сейчас экспортеры активно продают валюту для налоговых выплат, а крупные компании закрывают годовые обязательства в рублях. В результате предложение валюты на бирже растет, а спрос смещается в сторону рубля, уточняет аналитик финансового маркетплейса «Банки.ру» Гаянэ Замалеева.
Сейчас экспортерам при текущей высокой ставке в рублях выгоднее продавать валютную выручку, а не кредитоваться в рублях для финансирования текущих рублевых расходов или совершения налоговых выплат в бюджет, соглашается аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Однако тенденция во многом опирается на текущие денежно-кредитные условия. Пока ставка остается высокой, а экспорт обеспечивает стабильный приток валюты, рубль чувствует себя уверенно. Но просадка цен на нефть, ускорение импорта или сигнал о существенном смягчении политики Центрального банка могут вернуть курс к более слабым уровням, говорит Замалеева.
Наиболее комфортным коридором курса для бизнеса аналитики считают диапазон 80-90 рублей за доллар. Для граждан же удобен более крепкий рубль: он позволяет удерживать комфортную стоимость импортных товаров, техники и зарубежных поездок.
Тем не менее укрепление национальной валюты сопряжено с определенными рисками, предупреждают финансисты. «У нас есть несколько вызовов, которые мы должны обговорить. Один из них — это крепкий курс рубля», — заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет!».
Он пояснил, что крупнейшие проекты, которые сейчас кредитуются, ориентированы на экспорт и будут ежегодно давать дополнительно от 50 до 70 миллиардов долларов экспорта. С учетом политики импортозамещения это будет «гигантским вызовом», так как при дорогом рубле импортные товары дешевеют, а экспорт приносит меньше выручки. И если в прошлом преимуществами крепкого рубля пользовались для погашения внешнего долга и закупки импортного оборудования, то сейчас эти задачи не актуальны.
Экспортеры и бюджет компенсируют эффект крепкого рубля по-разному. Компании оптимизируют затраты и частично страхуют валютные риски. Бюджет же восполняет недополученные нефтегазовые доходы за счет роста налогов и внутренних заимствований, поясняет Замалеева.
Объемы экспорта в секторе нефтегазового сырья снижаются, но у химиков, металлургов и в машиностроении растут. Также нехватку валюты компенсирует Центробанк, который в истекшем месяце продавал ее на сумму 9,04 миллиарда рублей в день, замечает Потавин.
«В декабре-январе объемы продажи экспортной выручки могут дополнительно снизиться из-за последствий блокирующих санкций США на «Лукойл» и «Роснефть». Из-за них конечные цены на российскую нефть снизились, а объемы продаж сократились. Девятнадцатого декабря состоится последнее в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке. По всей видимости, ЦБ может еще раз снизить ставку на 0,5%, до 16% годовых. Но этого будет недостаточно, чтобы ослабить позиции рубля. В декабре ожидаются сезонно повышенные бюджетные расходы, часть денег из которых может пойти на закупку импорта, а это способно как минимум остановить укрепление рубля», — добавляет эксперт.
Согласно подсчетам Минфина, в декабре нефтегазовые доходы федерального бюджета будут на 137,6 миллирда рублей ниже базового уровня. На фоне ухудшения фискальной ситуации с 5 декабря ведомство наращивает объем продажи валюты и золота на внутреннем рынке с 0,1 миллиарда до 5,6 миллиарда рублей ежедневно.
Со своей стороны Центробанк увеличил продажу валюты с 9,04 до 14,54 миллиарда рублей ежедневно. А с 8 декабря снимает ограничения на перевод средств за рубеж для граждан России и дружественных стран. Ранее россияне и физлица — нерезиденты из дружественных стран могли в течение месяца перевести на счета в зарубежных банках не более миллиона долларов или эквивалент в другой иностранной валюте. Также действовали лимиты на перечисления через системы денежных переводов — за месяц не более десяти тысяч долларов или эквивалент в иностранной валюте.
Эта мера, одна из наиболее весомых за последние несколько лет, с одной стороны, призвана стабилизировать ситуацию на валютном рынке. С другой — может быть сигналом о готовности к дальнейшему международному сотрудничеству, шагом к привлечению и удержанию работающих иностранцев, а также снижению давления на проблемное поле международных расчетов, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов.
В целом аналитики ожидают, что до конца года курс останется в диапазоне 73-82 рубля за доллар. Налоговые выплаты еще окажут эффект, но сезонные факторы пройдут, и тогда решающее влияние будут оказывать геополитическая обстановка, санкционное давление и монетарная политика.
Источник: РИА Новости