МОСКВА, 8 янв , Наталья Дембинская. В 2025-м доллар заметно ослабел, и крупнейшие инвестбанки ждут продолжения. Фундаментальные факторы, повлиявшие на валюту США, действуют и в наступившем году. Чего ждать от американской денежной единицы — в материале.
Индекс DXY (показатель стоимости доллара относительно корзины из шести валют) просел почти на восемь процентов — максимум с 2017-го.
Это объясняется прежде всего смягчением денежно-кредитной политики ФРС после длительного периода борьбы с инфляцией и повышения ставок. Низкие проценты в США делают активы, номинированные в долларах, менее привлекательными для инвесторов, что снижает спрос на американскую валюту.
Кроме того, экономика США замедлилась.
«Когда бурное постпандемийное восстановление закончилось, проявились признаки «охлаждения». В то же время другие регионы, в частности ЕС и некоторые азиатские страны, демонстрировали более устойчивую динамику. Капитал стал перетекать из США на другие рынки», — поясняет Марчел Кырлан, управляющий партнер исследовательского центра «Аналитика. Бизнес. Право».
Во втором полугодии 2025-го дела пошли получше: индекс подрос почти на два процента по сравнению с сентябрьским минимумом. Однако, предрекают ведущие банки Уолл-стрит, в 2026-м ослабление возобновится.
Согласно оценкам Morgan Stanley, DXY с нынешних 100 упадет до 94 во втором квартале. Консенсус-прогноз Deutsche Bank, Goldman Sachs и Bank of America предполагает снижение индекса Bloomberg Dollar Spot (показывает динамику доллара относительно десяти валют) на три процента к концу года.
Все зависит от ФРС.
Поскольку предполагаемое смягчение денежно-кредитной политики ФРС произойдет на фоне сохранения стабильности или повышения ставок центральными банками других стран, инвесторы станут продавать гособлигации США, добавляет эксперт.
Скажутся и введенные Трампом пошлины для большинства крупнейших торговых партнеров.
Как уточняют аналитики Citigroup Inc. и Standard Chartered, американскую валюту могут поддержать рост экономики США и бум искусственного интеллекта, подстегнувший приток капитала. Однако это влияние, по мнению большинства стратегов, будет ограниченным и вряд ли приобретет устойчивость.
Мощное давление на доллар продолжат оказывать структурные проблемы экономики: огромный государственный долг и хронический дефицит торгового баланса.
Большинство прогнозов предусматривают снижение DXY к уровню чуть за 90 к концу 2026-го.
Ослабление доллара окажет волновое воздействие на американскую экономику, повысив стоимость импорта, и поспособствует дальнейшему притоку капитала на развивающиеся рынки: инвесторы перенаправят туда средства, чтобы воспользоваться более привлекательными процентными ставками.
В то же время эксперты обращают внимание на то, что и перспективы евро не столь хороши.
При этом доллар фундаментально проигрывает основному валютному оппоненту — китайскому юаню: темпы роста экономики КНР остаются высокими, юанем все чаще пользуются в международных торговых расчетах, добавляет аналитик.
Это, конечно, не свободно конвертируемая валюта, и банк Китая не заинтересован в укреплении юаня. Однако во внешнеторговом обороте КНР на него приходится 30%. Такая экспансия ослабляет глобальный спрос на доллар. Чему, в частности, способствует расширение торговли с Россией без использования американской валюты — доллар почти полностью исключили из двухсторонних расчетов.
Источник: РИА Новости